La trajectoire de l’or s’inverse début 2023.
À l’aide des prévisions économiques du consensus, l’or pourrait atteindre un nouveau plus haut ‘nominal’ cette année (atteint pour la dernière fois en 2020).
Toutefois, l’atteinte d’un plus haut ‘réel’ (qui tient compte de l’érosion due à l’inflation) semble hors d'atteinte.
Même avec le scénario optimiste, l’or sera inférieur à ces niveaux et d’environ 11% de moins que son plus haut réel atteint en 1980.
Dans un scénario où l’inflation diminue fortement et où la Réserve fédérale américaine (Fed) ralentit de manière précoce le rythme de relèvement de ses taux d’intérêt, les cours de l’or ont tendance à bien se comporter car les taux obligataires diminuent davantage que dans le scénario central (et en utilisant un niveau inférieur d’inflation, la valeur réelle de l’or est moins actualisée).
